top of page

Changpeng Zhao ทบทวนเหตุการณ์ LUNA เสนอมุมมองหกประเด็น และเรียนรู้สามบทเรียน


CZ คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเหตุการณ์ Luna
CZ คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเหตุการณ์ Luna

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หัวข้อการตลาดเกือบจะเกี่ยวกับความผิดพลาดของ UST/LUNA Changpeng Zhao ผู้ก่อตั้ง Binance กล่าวว่าเขาถูกถามเกี่ยวกับประเด็นที่เกี่ยวข้องในการสัมภาษณ์ครั้งล่าสุดของเขา CZ ได้เขียนบทความพิเศษเพื่อชี้แจงจุดยืนของเขา เพื่อแสดงความคิดเห็นหกประการต่อเหตุการณ์โดยรวม และบทเรียนที่ได้เรียนรู้จากเหตุการณ์นั้น


เนื้อหาของบทความนี้ได้รับการปรับให้เรียบง่ายขึ้น หากคุณมีข้อสงสัย โปรดดูที่ "บทความต้นฉบับ"


CZ กล่าวว่าเหตุการณ์ UST/LUNA เป็นเรื่องโชคร้าย Binance ให้ความสำคัญกับการปกป้องผู้ใช้ที่ได้รับผลกระทบ และเป็นเรื่องน่าเศร้าที่ไม่มีวิธีแก้ปัญหาที่ดีสำหรับทุกคน และข้อเสนอของชุมชนแต่ละข้อเสนอก็มีข้อบกพร่องของตัวเอง

 

1. บทเรียนที่ต้องเรียนรู้


ข้อบกพร่องในการออกแบบ


CZ ชี้ให้เห็นว่าเมื่อนำสินทรัพย์อื่นมาเป็นหลักประกัน (หมายถึง LUNA) และผูกไว้กับสินทรัพย์อื่น (UST) จะมีหลักประกันต่ำกว่าหรือยกเลิกการเชื่อมต่อเสมอ:


แม้ว่าจะมีหลักประกันเกิน 10 เท่า แต่ทรัพย์สินที่จำนองอาจลดลงมากกว่า 10 เท่า ข้อบกพร่องในการออกแบบที่โง่ที่สุดคือการคิดว่าการสร้างสินทรัพย์เพิ่มจะเพิ่มมูลค่าตลาด การพิมพ์เงินจะไม่สร้างมูลค่า แต่จะเจือจางเท่านั้น ผู้ถือที่มีอยู่และการเพิ่มจำนวน LUNA ลงไปที่พื้นทำให้ปัญหาแย่ลงและนักออกแบบควรตรวจสอบหัวของพวกเขา

แรงจูงใจที่ก้าวร้าวเกินไป


CZ เชื่อว่าการเติบโตของรายได้ 20% ของ Anchor เป็นวิถีทางธรรมชาติ แม้ว่าจะสามารถนำไปใช้ผ่านกลไกจูงใจ แต่ก็ยังต้องการรายได้เพื่อรักษา ไม่เช่นนั้นวันที่เงินหมดไฟก็จะหมายถึงการล่มสลายของโปรโตคอลด้วย


แนวคิดของ "รายได้" ในระบบนิเวศ Terra ก็สับสนเช่นกัน ทีมงานสร้างความสับสนให้กับการขายโทเค็น การแข็งค่าของ LUNA และรายได้ เขาเน้นว่าผู้ใช้อยู่ที่นี่เพื่อรับรางวัล (20%) แม้ว่า LUNA จะเพิ่มขึ้นจริง แต่ระบบนิเวศยังไม่สร้าง ค่าใดๆ . .

 

2. APY สูงไม่ได้หมายความว่าสุขภาพดี


แม้ว่า Terra จะมีระบบนิเวศน์ในการใช้งานบางอย่าง แต่ความเร็วของการเติบโตทางนิเวศวิทยาและกลไกจูงใจในการดึงดูดผู้ใช้นั้นไม่ตรงกันโดยสิ้นเชิง มันเป็นการเติบโตที่ว่างเปล่าและในที่สุดฟองสบู่ก็แตกออก CZ เชื่อว่าบทเรียนสำคัญข้อแรกในที่นี้คือ:


อย่าสุ่มสี่สุ่มห้าติดตาม APY ที่สูง แต่ให้สังเกตพื้นฐานของโปรโตคอลและนิเวศวิทยา

 

3. การดำเนินการช่วยเหลือแยกส่วนช้า


CZ กล่าวว่าทีม Terra ช้าเกินไปที่จะใช้กำลังสำรองเพื่อบันทึกการดีคัปปลิ้ง หากใช้สำรองที่เดคัปปลิ้ง 5% อาจเลี่ยงการยุบตัวได้ แต่ทีมพยายาม 30% หลังจากดิ่งลง 99% (หรือ 80 พันล้านดอลลาร์) การช่วยเหลือหลายพันล้านดอลลาร์ซึ่งแน่นอนว่าไม่ได้ช่วย


ในกรณีนี้ มันดูไม่ใช่เรื่องหลอกลวง แต่ค่อนข้างงี่เง่า (ขออภัยที่ไม่มีคำสุภาพอีกต่อไป) บทเรียนที่สองที่เรียนรู้ที่นี่: การรันโปรโตคอลต้องใช้ความชำนาญอย่างมาก


ตามที่ CZ เน้นย้ำก่อนหน้านี้ ทีมงาน Terra มีการสื่อสารที่ช้าและเป็นระยะๆ กับชุมชน ทำลายความไว้วางใจซึ่งกันและกัน และเขายังมีความรู้สึกผสมเกี่ยวกับข้อเสนอของ Terra (CZ ไม่สนับสนุนส้อม) แต่ยังคงสนับสนุนการตัดสินใจของชุมชน และนี่คือบทเรียนที่สาม:


สื่อสารกับผู้ใช้บ่อยๆ โดยเฉพาะในยามวิกฤต


CZ กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่าความผิดพลาดส่งผลกระทบต่อระบบนิเวศการเข้ารหัสโดยรวม USDT เคยถูกแยกออก หลายโครงการได้รับผลกระทบ และแม้แต่ Bitcoin ก็ลดลง 20%


หมายเหตุ: ผลกระทบจากการรั่วไหล ในทางเศรษฐศาสตร์ เมื่อมีการดำเนินการทางเศรษฐกิจ มักมีผลกระทบภายนอกต่อสิ่งอื่นในสถานการณ์ที่ดูเหมือนไม่เกี่ยวข้องกัน

 

4. ระบบนิเวศการเข้ารหัสแสดงถึงความยืดหยุ่น


CZ พอใจกับความยืดหยุ่นที่แสดงโดยตลาด crypto โดยอ้างว่า UST และ LUNA นั้นใหญ่กว่าการล้มละลายของ Lehman Brothers ในขณะนั้น แต่ Bitcoin ตกลงจาก $40,000 เป็น $30,000 (ประมาณ 20%) เท่านั้น และโครงการอื่นๆ โดยทั่วไปก็ทำได้ดี เขาอธิบายความแตกต่างระหว่างธนาคารกับระบบกระจายอำนาจ:


ระบบที่รวมศูนย์ เช่น ธนาคาร ดำเนินการในลักษณะเดียวกัน เมื่อธนาคารใดธนาคารหนึ่งล้มเหลว ก็จะมีผลกระทบกับธนาคารอื่น ๆ ทั้งหมด ในระบบการกระจายอำนาจ เหรียญที่มีเสถียรภาพทั้งหมดทำงานในรูปแบบที่แตกต่างกันและไม่มีมาตรฐานหรือเงินสำรองเดียวกัน ดังนั้น ความล้มเหลวของโครงการมีผลกระทบต่อผู้อื่นน้อยกว่า

 

5. กฎระเบียบของ Stablecoins แข็งแกร่งขึ้นหรือไม่?


CZ แสดงความไม่แน่นอน และในขณะที่เขาได้รับการตอบรับในเชิงบวกจากหน่วยงานกำกับดูแลจำนวนเล็กน้อย ผู้คนส่วนใหญ่ที่เขาติดต่อด้วยนั้นค่อนข้างเป็นมิตรกับคริปโต (crypto) ดังนั้นจึงอาจมีอคติ


เขาพูดถึงคำตอบที่เขาคิดว่าดีที่สุด:


แน่นอนว่าเราจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับอัลกอริธึม stablecoin มากขึ้น เราไม่สามารถปล่อยให้บริษัทที่ล้มเหลวทำลายอุตสาหกรรมทั้งหมดได้ และเราควรเดินหน้าต่อไป

 

6. จะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงดังกล่าวได้อย่างไร?


CZ เชื่อว่าไม่มีคำตอบที่แน่นอนและไม่มีอะไรที่ปราศจากความเสี่ยง แม้แต่สกุลเงิน fiat ก็มีความเสี่ยง เขาสรุปเรื่องต่อไปนี้เพื่อลดความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ:


  1. สำหรับนักลงทุน: กระจายพอร์ตโฟลิโอของคุณ อย่า All In a token เพียงเพราะมี APY สูง

  2. อยู่ห่างจากการลงทุน APY สูงซึ่งแทบจะไม่ยั่งยืน APY สูง = ความเสี่ยงสูง

  3. สิ่งที่สำคัญที่สุดคือการเรียนรู้เกี่ยวกับการเงินและสำรวจทุกสิ่งที่ Binance Academy มีให้ (CZ: ขออภัยฉันต้องทำการตลาด)

CZ เน้นย้ำถึงความยืดหยุ่นในระดับสูงในพื้นที่ crypto และในขณะที่คดี LUNA นั้นโชคร้าย Binance ยังคงมุ่งมั่นที่จะเล่นบทบาทในการสร้างระบบนิเวศบล็อกเชนที่ยั่งยืนและสมบูรณ์สำหรับทุกคน

แท็ก:

Sponsored

bottom of page