Bitcoin เป็นทองเน่าหรือไม่? ทำไม Bitcoin ถึงลดลงเมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น?
Sam Bankman-Fried ผู้ก่อตั้ง FTX ได้รับเชิญให้เข้าร่วมการสัมภาษณ์ใน "Sohn 2022" การสัมภาษณ์ดำเนินไปโดย Patrick Collison ผู้ก่อตั้งและ CEO ของบริษัท Stripe ที่จ่ายเงิน 7.4 พันล้านดอลลาร์ ในระหว่างการสัมภาษณ์ ทั้งสองฝ่ายได้พูดคุยเกี่ยวกับหัวข้อต่างๆ มากมาย รวมถึงสภาวะตลาดล่าสุด ผลกระทบของ cryptocurrencies ต่อดอลลาร์สหรัฐ และอีกมากมาย
Bitcoin เป็นทองคำที่แย่ที่สุดหรือไม่?
ในตอนแรก โฮสต์ Patrick Collison กล่าวถึง Bitcoin กล่าวว่าแม้ว่าหลายคนมองว่า Bitcoin เป็นทองคำ แม้ว่า Bitcoin จะซื้อขายและพกพาได้ง่าย แต่ก็ถือเป็น "ทองคำที่ดีกว่า"
อย่างไรก็ตาม ในการจัดสรรสินทรัพย์ ราคาทองคำคือ "Counter-Cyclical" ในขณะที่ Bitcoin เป็น "Pro-Cyclical" จริงๆ ในเรื่องนี้ Patrick Collison ถามว่า:
"นี่หมายความว่า Bitcoin เป็นทองคำที่แย่กว่าจริงหรือไม่"
SBF เชื่อว่าสิ่งนี้เกี่ยวข้องกับสิ่งที่ขับเคลื่อนตลาด
ตัวอย่างเช่น หากปัจจัยทางภูมิศาสตร์การเมืองขับเคลื่อนตลาด โดยปกติแล้ว Bitcoin และหุ้นหลักทรัพย์จะมีความสัมพันธ์เชิงลบ หากผู้คนในประเทศเหล่านี้ไม่มีบัญชีธนาคารหรือถูกแยกออกจากการเงิน สินทรัพย์ดิจิทัลหรือ bitcoin ก็น่าจะเป็นอีกทางเลือกหนึ่ง
แต่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดคริปโตคือ “นโยบายการเงิน”:
“แรงกดดันด้านเงินเฟ้อทำให้เฟดต้องเปลี่ยนนโยบายการเงิน (กระชับปริมาณเงิน) ซึ่งทำให้ตลาดเปลี่ยนแปลง
ในช่วงที่การเงินตึงตัว ผู้คนเริ่มคิดว่าเงินดอลลาร์จะขาดแคลน และการเปลี่ยนแปลงของอุปทานจะทำให้สินค้าโภคภัณฑ์ที่เป็นเงินดอลลาร์ตกต่ำ ไม่ว่าจะเป็น bitcoin หรือหลักทรัพย์”
ในทางกลับกัน คนส่วนใหญ่คิดว่าในวันนี้ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น มันควรจะเป็นผลดีอย่างมากสำหรับ Bitcoin แต่ราคาของ Bitcoin ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง
ในเรื่องนี้ SBF เชื่อว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อกำลังผลักดันราคาของ Bitcoin แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นในปีนี้ แต่การคาดการณ์ของตลาดสำหรับอัตราเงินเฟ้อในอนาคตกลับลดลง
“ผมคิดว่าอัตราเงินเฟ้อน่าจะอยู่ในระดับปานกลางในปี 2022
ในความเป็นจริง อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมาระยะหนึ่งแล้ว จนกระทั่งเมื่อเร็ว ๆ นี้บางอย่างเช่น CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค) ไม่ได้สะท้อนถึงสถานการณ์จริง และอัตราเงินเฟ้อในอดีตก็เป็นสาเหตุที่ทำให้ราคา Bitcoin สูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา ของเวลา
ดังนั้น ปีนี้จึงไม่ใช่อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น แต่เป็นการคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะลดลง"
อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้นนั้นดีหรือไม่ดีสำหรับสินทรัพย์ Crypto?
CPI ของสัปดาห์ที่แล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปีที่ 8.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ทำให้เกิดข้อสงสัยว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจเพิ่มความแข็งแกร่งของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เป็นที่เชื่อกันโดยทั่วไปว่าอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง จะทำให้ตลาดหุ้นตกต่ำ แต่สินทรัพย์ดิจิทัลล่ะ?
เจ้าภาพถามว่า:
“การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงนั้นดีหรือไม่ดีสำหรับสินทรัพย์ crypto?”
SBF เชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงมีผลกระทบในทางลบต่อสินทรัพย์ดิจิทัล
มันอธิบายว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยหมายความว่าเงินทุนหมุนเวียนในตลาดน้อยลง และสินทรัพย์ crypto มีคุณลักษณะของ “สินทรัพย์เพื่อการลงทุน” ซึ่งจะได้รับผลกระทบตามธรรมชาติ นอกจากนี้ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังส่งผลต่อความเต็มใจของสถาบันและการลงทุนด้วย
SBF หมายถึง:
“ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นักลงทุนรายใหญ่ เช่น เงินร่วมลงทุนและสถาบันต่าง ๆ ลงทุนในตลาดหุ้นและตลาดคริปโตอย่างจริงจัง แต่ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา สถาบันการลงทุนเหล่านี้เริ่มขายสินทรัพย์ซึ่งทำให้เกิดการขาย แรงกดดันในหุ้นและสกุลเงินดิจิทัล”
ผลกระทบของ cryptocurrencies ต่อดอลลาร์
ต่อไป Patrick Collison พูดถึงผลกระทบของ cryptocurrencies ต่อดอลลาร์สหรัฐฯ
ประการแรก เขายกคำพูดของ Peter Thiel เจ้าพ่อแห่งการลงทุนใน Silicon Valley โดยกล่าวว่าหลายคนเช่น Peter Thiel เชื่อว่า cryptocurrencies เช่น Bitcoin ถือเป็นสกุลเงินที่สามารถแทนที่ดอลลาร์สหรัฐได้ เหตุผลในเรื่องนี้รวมถึงค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ลดลง ประกอบกับบริการทางการเงินที่ทั่วถึงมากขึ้น ทำให้คน 7 พันล้านคนเข้าถึงบริการทางการเงินได้
"ดังนั้น สำหรับฉัน ฉันไม่รู้ว่าระบบนิเวศของการเข้ารหัสลับดีหรือไม่ดีสำหรับเงินดอลลาร์ คุณคิดอย่างไร"
SBF กล่าวว่าเข้าใจความสับสนของ Patrick Collison เนื่องจากไม่ใช่ปัญหาแบบมิติเดียว
Cryptocurrencies เองเป็นผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย ด้านหนึ่งเป็นสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นซึ่งสามารถเสริมการขาดสกุลเงินที่แข็งแกร่งเช่นดอลลาร์สหรัฐและปอนด์อังกฤษในอีกด้านหนึ่งก็สามารถเป็นสินทรัพย์แทนที่ดอลลาร์สหรัฐหรือสินทรัพย์อื่น ๆ ใน การจัดสรรสินทรัพย์ของทุกคน
แทนที่จะถกเถียงกันว่า bitcoin หรือ cryptocurrencies อื่น ๆ ดีหรือไม่ดีสำหรับเงินดอลลาร์ SBF ให้เหตุผลว่า cryptocurrencies ให้ "ระบบการซื้อขาย" ทางเลือกที่สามารถสร้างแรงกดดันต่อสกุลเงินของประเทศที่ใช้งานไม่ได้ กลายเป็นอีกทางเลือกหนึ่งสำหรับประชาชน
กล่าวโดยย่อ สำหรับระบบการเงิน เช่น ดอลลาร์สหรัฐและปอนด์อังกฤษ สกุลเงินดิจิทัลอาจช่วยเสริมระบบการเงิน แต่ในขณะเดียวกัน สกุลเงินดิจิทัลจะเข้ามาแทนที่สกุลเงินคำสั่งบางสกุลที่มีฟังก์ชันการเงินไม่เพียงพอ
SBF กล่าวว่า:
“คุณจะเห็นได้ว่าสกุลเงิน Fiat บางสกุลกำลังดำเนินการได้ไม่ดีนักเนื่องจากการจัดการที่ผิดพลาดมานานหลายทศวรรษ และฉันคิดว่าประเทศเหล่านี้ต้องการสกุลเงินที่มีเสถียรภาพมากขึ้นและเก็บมูลค่าได้มากขึ้น ดังนั้น ฉันคิดว่าคริปโตเคอเรนซีก็เหมือนกับสกุลเงิน Fiat เหล่านี้ ทางเลือกอื่นในการจัดหาระบบการซื้อขายที่มีประสิทธิภาพ”