การคาดการณ์ของ Morgan Stanley: การเติบโตของ DeFi อาจชะลอตัว



มอร์แกน สแตนลีย์ (มอร์แกน สแตนลีย์) กล่าวในรายงานการวิจัยเมื่อวานนี้ (22) ว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) เผชิญกับอุปสรรคต่าง ๆ รวมถึงกฎระเบียบและหลักประกันที่มากเกินไป ซึ่งอาจนำไปสู่การชะลอตัวของการเติบโตของดัชนีอย่างค่อยเป็นค่อยไป


ธนาคารต่าง ๆ ชี้ให้เห็นว่าภายใต้มาตรการผ่อนคลายของธนาคารกลาง นักลงทุนจะถูกบังคับให้แสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นในสถานที่ใหม่ ซึ่งผลักดันให้กองทุน DeFi ทั้งหมดถูกล็อกไว้ที่ประมาณ 2 แสนล้านดอลลาร์จาก 600 ล้านดอลลาร์ในปี 2020 เขาเสริมว่าโครงการ DeFi ดึงดูดผู้ใช้ให้ลงทุนผ่านผลตอบแทนสูง ซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าของโปรโตคอล


มอร์แกน สแตนลีย์กล่าวต่อไปว่าแม้ว่า DeFi จะมีพ่อค้าคนกลางน้อยกว่า และผู้ใช้จำนวนมากมองว่า DeFi เป็นวิธีหนึ่งในการปรับปรุงระบบการเงินที่มีอยู่ แต่ก็ไม่มีหลักฐานมากนักว่าโปรโตคอล DeFi นั้นมีประสิทธิภาพมากกว่าระบบปัจจุบัน


ในมุมมองของเรา โปรโตคอล DeFi มักจะเป็นวิธีที่จะเพิ่มคุณค่าให้กับผู้ให้บริการโปรโตคอลโดยการดึงดูดกระแสเงินสด ธนาคารกล่าวในรายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการเงิน:


เนื่องจากความไม่เปิดเผยตัวตนเป็นลักษณะสำคัญอย่างหนึ่งของ DeFi จึงสามารถแฮ็กได้ง่ายกว่าระบบการเงินแบบเดิม และความเสี่ยงของอาชญากรรมทางการเงินก็เพิ่มขึ้นค่อนข้างมาก


ธนาคารยังชี้ให้เห็นว่าความขัดแย้งคือการขาดการป้องกันการฟอกเงิน KYC/AML จะจำกัดการยอมรับของสถาบัน แต่การดำเนินการป้องกันการฟอกเงิน KYC/AML จะทำให้ DeFi ปรากฏเป็นศูนย์


ธนาคารระบุว่าอุปสรรคอีกประการหนึ่งที่ทำให้ DeFi เติบโตช้าคือการมีหลักประกันในตลาดมากเกินไป:


หลักประกันเกินหมายความว่าการให้ยืม DeFI ไม่ได้ขยายอุปทานโทเค็น (สำหรับสกุลเงินดิจิตอลเดียวกัน) ความหมาย หากไม่มีการรวมศูนย์ DeFi จะถูกมองว่าเป็นทางเลือกแทนระบบสำรองเศษส่วนในปัจจุบันได้ยากกว่า


ด้วยเหตุนี้ Morgan Stanley คาดว่า DeFi จะยังคงค่อนข้างเล็กในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า


มอร์แกน สแตนลีย์ยังสรุปด้วยว่าหน่วยงานกำกับดูแลตาม DeFi ได้ช้า เนื่องจากโปรโตคอลไม่จำเป็นต้องถูกควบคุมโดยหน่วยงานส่วนกลางและไม่ต้องลงทะเบียน แต่การพิจารณาจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอนาคต


ตลาดสัญญาอัจฉริยะนั้นดุเดือดและ Ethereum อาจสูญเสียการครอบงำ

ตามที่รายงานก่อนหน้านี้โดย Dynamic Zone นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley กล่าวในรายงานการวิจัยเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ว่า Ethereum blockchain อาจถูกแทนที่ด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่าและ blockchain ที่เร็วขึ้น และสูญเสียสัญญาดั้งเดิมใน smart contract การครอบงำและการครอบงำ


นักวิเคราะห์กล่าวว่าความเสี่ยงหลักสองประการต่อ Ethereum คือการคุกคามของคู่แข่งที่มากขึ้นและปัญหาด้านความสามารถในการปรับขนาด หาก Ethereum ไม่อัพเกรด ในที่สุดข้อกำหนดด้านการจัดเก็บบนเชนอาจเกินความต้องการทรัพยากรของตนเอง


แต่แล้วยังชี้ให้เห็นว่าประสิทธิภาพของ Ethereum คาดว่าจะดีขึ้นอย่างมากหลังจากที่ Ethereum เปลี่ยนไปใช้กลไกฉันทามติ PoS ในที่สุด

แท็ก:

Sponsored